Sau hai phiên hồi phục mạnh, VN-Index đã tiến đến 1.737 điểm là vùng kháng cự 1.730-1750 như tôi đã phân tích hôm qua trước khi áp lực bán quay trở lại khiến thị trường giảm điểm. Diễn biến này cho thấy nhịp tăng vừa qua chủ yếu mang tính hồi phục kỹ thuật sau cú giảm mạnh đầu tuần. Theo quan điểm của tôi, thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro quay trở lại kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.600 điểm trong thời gian tới.
Sau hai phiên hồi phục mạnh mẽ đầu tuần, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có dấu hiệu chững lại trong phiên giao dịch ngày 12/3. VN-Index kết thúc ngày với mức giảm 18,73 điểm, lùi về 1.709,61 điểm, tương ứng mức giảm 1,08%. Diễn biến này cho thấy áp lực bán đã quay trở lại khi chỉ số tiến gần các vùng kháng cự quan trọng sau nhịp hồi kỹ thuật khá nhanh trong những phiên trước đó.
Trước khi giảm điểm, VN-Index đã có thời điểm tiến lên vùng 1.737 điểm, tức tới mục tiêu hồi phục (tiếp cận kháng cự 1.735 – 1.750 điểm tương ứng khu vực đường trung bình động MA20 tôi đã nêu tại quan điểm hôm qua) mà tôi đã đề cập trước đó. Tuy nhiên, khi chỉ số tiến gần khu vực kháng cự này, lực cung bắt đầu gia tăng khiến đà tăng suy yếu và thị trường đảo chiều giảm điểm về cuối phiên. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền sau giai đoạn biến động mạnh của thị trường trong những ngày gần đây.
Thanh khoản thị trường trong phiên cũng có dấu hiệu giảm nhẹ. Giá trị khớp lệnh trên sàn HoSE chỉ đạt khoảng 24.450 tỷ đồng, thấp hơn so với những phiên trước đó. Việc thanh khoản suy giảm trong bối cảnh thị trường điều chỉnh cho thấy dòng tiền đang trở nên thận trọng hơn, đặc biệt khi chỉ số đã hồi phục khá nhanh từ vùng đáy ngắn hạn.
Một điểm đáng chú ý khác là khối ngoại đã đảo chiều bán ròng hơn 200 tỷ đồng trên toàn thị trường, sau một vài phiên mua ròng trước đó. Dù giá trị bán ròng chưa quá lớn, nhưng động thái này phần nào cũng ảnh hưởng đến tâm lý chung của nhà đầu tư trong nước, nhất là khi thị trường đang ở giai đoạn nhạy cảm về xu hướng.
Quan điểm cá nhân
Theo quan điểm cá nhân của tôi, diễn biến hiện tại phù hợp với kịch bản hồi phục kỹ thuật sau một nhịp giảm mạnh. Việc VN-Index hồi lên vùng 1.730 – 1.750 điểm rồi suy yếu cho thấy khu vực này đang đóng vai trò như một vùng kháng cự ngắn hạn tương đối rõ ràng. Khi lực cầu không đủ mạnh để vượt qua vùng cản này, khả năng thị trường quay lại trạng thái điều chỉnh là điều hoàn toàn có thể xảy ra.
Trong kịch bản thận trọng, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh trong thời gian tới và không loại trừ khả năng quay trở lại kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.600 điểm. Đây là khu vực có ý nghĩa về mặt tâm lý cũng như kỹ thuật, nơi thị trường có thể tìm kiếm lại sự cân bằng của cung – cầu.
Vì vậy, tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng giữ danh mục đã mua (30% danh mục) và QUAN SÁT thị trường. Nhịp hồi vừa qua chủ yếu mang tính kỹ thuật sau cú giảm mạnh đầu tuần, trong khi xu hướng trung hạn vẫn chưa thực sự ổn định. Trong bối cảnh này, việc kiểm soát tỷ trọng danh mục và ưu tiên quản trị rủi ro vẫn là chiến lược phù hợp hơn so với việc gia tăng mạnh vị thế khi thị trường chưa xác nhận được một xu hướng tăng bền vững.
Hùng Lĩnh (12.3.2026 – 15:20 giờ Việt Nam)
Lưu ý: Bài viết được xây dựng trên cơ sở phân tích định lượng và mô hình AI, mang tính chia sẻ quan điểm cá nhân, không phải tư vấn hay khuyến nghị đầu tư, không kêu gọi mua bán hay cam kết lợi nhuận. Tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào phát sinh từ việc người đọc sử dụng thông tin trên để đưa ra quyết định đầu tư. Người đọc tự chịu trách nhiệm với quyết định đầu tư của mình.