1. Quyết định dựa trên xác suất, không dựa trên cảm xúc
Tôi đã bán toàn bộ danh mục trong phiên 20/1, khi VN-Index vẫn giao dịch quanh vùng 1.900 điểm. Đây không phải phản ứng với một tin tức tiêu cực cụ thể, mà là kết quả của quá trình đánh giá xác suất sau một giai đoạn tăng kéo dài.
Trong đầu tư, việc thị trường lập đỉnh hay tiếp tục tăng không quan trọng bằng câu hỏi: liệu phần thưởng kỳ vọng có còn xứng đáng với rủi ro phải chịu hay không. Khi chỉ số duy trì đà tăng trong thời gian dài, tâm lý lạc quan lan rộng, trong khi dòng tiền bắt đầu có dấu hiệu phân hóa, lợi thế xác suất thường không còn nằm ở phía người nắm giữ cổ phiếu.
Tôi chọn bán khi thị trường vẫn còn “đẹp”, bởi lịch sử cho thấy phần lớn rủi ro lớn không đến từ những phiên hoảng loạn, mà đến từ giai đoạn nhà đầu tư trở nên chủ quan nhất. Bán sớm giúp tôi chủ động quản trị rủi ro, thay vì bị thị trường ép phải ra quyết định trong trạng thái bị động.
2. Phiên giảm ngày 28/1: Giá giảm đi kèm thanh khoản tăng là tín hiệu cần tôn trọng
Phiên giao dịch ngày 28/01 xác nhận rõ hơn những gì tôi đã thận trọng trước đó. VN-Index giảm 1,51%, đóng cửa tại 1.802,91 điểm, trong khi khối lượng khớp lệnh trên HOSE tăng gần 19%, đạt hơn 998 triệu cổ phiếu. Song song, khối ngoại bán ròng hơn 1.700 tỷ đồng, tập trung vào các mã vốn hóa lớn.
Trong phân tích hành vi thị trường, sự kết hợp giữa giá giảm và thanh khoản tăng hiếm khi là tín hiệu tích cực. Nó phản ánh áp lực bán thực sự, thay vì một nhịp điều chỉnh kỹ thuật đơn thuần. Áp lực này càng rõ rệt khi đến từ các cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm “họ Vin”, với VIC có thời điểm giảm sàn, trực tiếp kéo chỉ số đi xuống.
Dù một số cổ phiếu lớn như MSN, FPT, GAS, STB vẫn giữ được sắc xanh và giúp VN-Index chưa thủng mốc 1.800 điểm, đây chủ yếu là nỗ lực giữ nhịp. Trong bối cảnh xu hướng ngắn hạn đang giảm, còn xu hướng trung và dài hạn vẫn tăng, thị trường bước vào vùng nhiễu cao, nơi các quyết định vội vàng thường đi kèm rủi ro lớn.
3. Quan điểm cá nhân: Chờ thị trường tự xác nhận tại vùng 1.800 điểm
Ở thời điểm hiện tại, tôi không có lý do gì để vội vàng quay lại thị trường. Sau khi đã bán và chuyển sang trạng thái tiền mặt, ưu tiên của tôi là quan sát phản ứng của thị trường quanh vùng hỗ trợ 1.800 điểm, thay vì cố gắng dự đoán đáy.
Dòng tiền hiện tại không rút ra hoàn toàn, nhưng đang phân hóa rất mạnh. Nó luân chuyển sang các nhóm có câu chuyện riêng hoặc nhóm vốn nhà nước, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại tiếp tục suy yếu. Đây không phải môi trường lý tưởng để mua diện rộng, và càng không phù hợp với những chiến lược thiếu kỷ luật.
Với tôi, đầu tư không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với hành động. Giữ tiền, QUAN SÁT và chờ thị trường thực sự hấp thụ xong áp lực bán và cho thấy tín hiệu ổn định rõ ràng hơn, cơ hội sẽ tự xuất hiện.
Cho đến lúc đó, tôi chấp nhận đứng ngoài. Không phải vì bi quan, mà vì kỷ luật quan trọng hơn việc lúc nào cũng phải ở trong thị trường.
Hùng Lĩnh (28.01.2026 1:35 sáng giờ Việt Nam)
Lưu ý: Bài viết được tôi xây dựng trên cơ sở phân tích định lượng và mô hình AI, mang tính chia sẻ quan điểm cá nhân, không phải tư vấn hay khuyến nghị đầu tư, không kêu gọi mua bán hay cam kết lợi nhuận. Tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào phát sinh từ việc người đọc sử dụng thông tin trên để đưa ra quyết định đầu tư. Người đọc tự chịu trách nhiệm với quyết định đầu tư của mình.